一位“老司机”投资比亚迪的备忘录

　　先来一张比亚迪A股上市以来复权股价：　　▌1、公司经营摘要　　比亚迪的业务包括：电池、汽车、手机部件及组装、储能电站、太阳能光伏板块。所有业务均处于市场充分竞争的行业，以上5大业务板块比亚迪具有全球竞争优势，而处于全球领导者地位的业务是电池、新能源汽车、储能电站。　　按业务分别介绍：　　1.1 电池业务：　　比亚迪具有深厚电池技术储备，是世界少数完全掌握电池核心技术的企业，新的市场进入者在未能取得相关专利技术许可或研发出新技术之前，进入二次充电电池市场将面临一定的技术障碍。在电动车动力电池方面建立了很高的技术壁垒，已拥有超过100项磷酸铁锂电池的专利及90多项专利申请，随着研发的不断投入，比亚迪在电池专利方面将建立更为强大的优势：　　锂电池（用于智能手机笔记本电脑，主要客户：三星、华为、步步高、HTC、苹果、诺基亚、惠普为客户提供设计制造整套解决方案）　　镍电池（用于电动玩具及电动工具）　　铁电池（用于新能源汽车、储能电站、光伏太阳能电池）　　比亚迪自主研发的磷酸铁锂电池性能优越具有以下特点：　　a)高安全性能，可承受高温和猛烈撞击；　　b)循环寿命长，可反复充电数千次；　　c)高能量密度和放电功率可提升车辆加速性能、最高时速和续航能力；　　d)制造成本低廉；　　e)环保无污染。　　这一系列特点是比亚迪依照电动车实际使用要求而针对研发的，具有完全自主知识产权专利，现已广泛应用于比亚迪电动大巴、双模电动车和纯电动车。比亚迪解决了电动车动力电池在安全性和循环寿命方面的世界性难题。　　目前被验证的最安全电池：　　截至2015年底，比亚迪在深圳投入运营的纯电动出租车e6和纯电动大巴K9，累计行驶里程已分别达到3.6亿公里和1亿公里，单车最高行驶里程已达到79万公里和30万公里，创造了全球最长电动车安全行驶记录。　　电池安全性是行业发展的首要考量　　中国ZF暂缓在商用车上使用三元材料，利好主打磷酸铁锂电池龙头企业比亚迪：2016年1月24日，在2016中国电动汽车百人会“动力电池的发展与突破”主题峰会上，工信部装备工业司司长张相木明确表示，出于对动力电池安全问题的考虑，目前暂停三元锂电池客车列入新能源汽车推广应用推荐车型目录。　　此举，直接打击韩国电池生产巨头三星、LG和国内一些低端电池技术企业，从某种意义上讲，此政策有利于比亚迪的电动大巴抢占更大市场份额，因为除比亚迪坚持使用磷酸铁锂电池以外，国内其他自主品牌厂商在新产品上普遍更倾向于三元锂电。比亚迪从一开始为了追求安全性选择铁电池技术路线，放弃选择能量密度更高的三元电池。　　从材料特性来说，三元材料在200度左右就会分解，并释放出氧分子，可以说是自带氧气库。磷酸铁锂在温度达到700-800度时才会分解，而且自身不会释放出氧分子，因此燃烧时的反应没有三元材料那么剧烈。特斯拉使用三元电池多次发生自燃也说明即使最先进的生产商的三元电池技术尚存在安全隐患。　　1.2 新能源汽车：　　比亚迪的创新超越是建立在牢牢掌握整车制造关键技术上：直喷涡轮增压发动机技术、双离合变速箱技术、发动机电喷、自动变速箱的软件控制、车身制造、汽车电子技术。凭借在传统燃油车的深厚积累，持续多年的攻关现在已经完全掌握新能源汽车制造三大核心技术（动力电池、电机、电控）和几乎所有零部件、配件、内饰的制造，公司早在2008年前瞻性地发力新能源车领域，目前实现了在全球新能源汽车领域领导者地位。　　小科普：比亚迪纯电动车、插电式混合动力车（油+电双模）与丰田普锐斯、卡罗拉、雷凌双擎节能车的区别？　　纯电动车指车辆依靠电池驱动，动力电池可插外接电源反复充电，纯电动车续航里程达到中国新能源车100km环保补贴标准的电动车，比亚迪E6一次纯电续航里程400km！比亚迪·秦EV300续航里程300km。全球热销的纯电动日产LAEF2016款续航仅172km。　　插电式混动车（油电双模）指车辆动力有两种来源：传统的燃油涡轮增压发动机+电机驱动（动力电池可反复外插电源充电且中国补贴门槛是混动车的纯电续航里程超过50km）。比亚迪·唐2016款中型SUV纯电续航里程为100km，百公里油耗2L。全球热销的紧凑型SUV三菱2016款欧蓝德PHEV纯电续航32英里（52km），百公里油耗1.9L。（注意：比亚迪·唐的尺寸比欧蓝德要大一号）　　丰田普锐斯，雷凌节能车：是指不需要充电桩或者外部插电充电，发动机在高速、制动等情况下，会将富余能源用在电池充电上，在纯电动模式下续航里程仅2km，在车辆启动、低速行驶时电机提供恒定扭矩输出，达到节油的效果，百公里油耗高达4.3L。　　小结：曾经风靡全球的丰田普锐斯与比亚迪新能源车相比仅仅是一款节油车，日本曾经抢占全球市场的王牌“新能源车”丰田普锐斯在中国目前尚未够到新能车的补贴标准。在中国符合新能源车补贴的标准是电动模式续航里程达到50km，日系丰田普锐斯、雷凌纯电动仅2km续航，不能称为新能源车，属于节能车，或者称为混合动力车。注意：中国在统计销量时也不将此类节能车与新能源车放在一起比较。